ST华微(600360) 2024年中经营分析报告，上市财报分析，市场和产品竞争分析

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2024年10月20日

公司概况

ST华微（吉林华微电子股份有限公司）是一家专注于功率半导体器件设计研发、芯片加工、封装测试及产品营销的国家级高新技术企业。公司在上海证券交易所上市，股票代码为600360。公司总部位于吉林省吉林市高新区深圳街99号，注册资本为960,295,304元人民币。ST华微成立于1999年10月21日，2001年3月在上海证券交易所上市，成为国内功率半导体器件领域首家上市公司。公司经过多年的发展，已经成为中国知名的功率半导体器件制造基地。公司主营业务包括半导体分立器件、集成电路、电力电子产品、汽车电子产品、自动化仪表、电子元件、应用软件的设计、开发、制造与销售。公司产品广泛应用于汽车电子、电力电子、光伏逆变、工业控制与LED照明等领域，并在新能源汽车、光伏、变频等战略性新兴领域快速拓展。

2024上半年度经营概述

ST华微（600360）在2024年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润为6,000.00万元至7,000.00万元，同比上升488.40%到586.46%。这一显著的增长与上年同期较低的业绩基数有关。公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,647.00万元到5,647.00万元，同比上升749.20%到931.94%。这一预告未经注册会计师审计，但已经展现了公司在本年度的强劲增长势头。公司业绩的增长主要得益于以下几个方面：公司进一步推动并加深与优质客户的合作，特别是在IPM等产品的销售上取得了显著成果，导致销售收入上涨。随着销售收入的增加，公司的毛利额也相应增加，这是净利润增长的一个重要因素。以前年度重点推广的产品在2024年上半年的销售成果显著，这表明公司的市场策略和产品定位取得了成功。

2024上半年度财报解析

ST华微（600360）在2024年上半年的财务数据显示出显著的增长。公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为6,000.00万元至7,000.00万元，同比上升488.40%到586.46%。这一增长幅度较高，主要是因为2023年同期业绩基数较低。此外，公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,647.00万元到5,647.00万元，同比上升749.20%到931.94%。从财务状况的变化来看，ST华微在2024年上半年实现了营业总收入10.79亿元，同比增长23.86%。净利润达到6,759.14万元，同比增长562.84%，基本每股收益为0.07元。期末资产总计为66.82亿元，应收账款为7.01亿元。经营活动产生的现金流量净额为1.20亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为7.97亿元。在财务诊断方面，ST华微的总体财务状况尚可，总评分为2.83分，在所属的半导体及元件行业的155家公司中排名靠前。具体来看，偿债能力一般，资产质量、现金流、盈利能力良好，成长能力、营运能力优秀。这些指标表明公司在报告期内的财务状况有了显著的改善，尤其是在盈利能力和成长能力方面。

2024上半年度财务状况分析

ST华微在2024年上半年的资产负债表显示，公司的总资产和总负债均有所增长。具体来看，公司的总资产较上年同期增长了约15%，这一增长主要得益于公司销售收入的增加以及资产的有效管理。负债方面，公司的总负债较上年同期略有上升，但增长幅度控制在合理范围内，表明公司在扩大经营规模的同时，也在注意控制财务风险。公司的流动比率和速动比率均保持在较为健康的水平，说明公司短期偿债能力较强。长期负债方面，公司的长期借款有所增加，但考虑到公司正在积极扩大生产规模和研发投入，这部分负债的增加是公司战略发展需要。在现金流量方面，ST华微2024年上半年的经营活动现金流量净额较上年同期有显著提升，这主要得益于销售收入的增加和应收账款的有效管理。投资活动现金流量净额为负，这与公司加大研发投入和固定资产投资有关，这是公司为了长期发展所做的必要投资。筹资活动现金流量净额也表现为正值，说明公司在资本市场上进行了一定的融资活动，以支持其业务扩展和研发需求。整体来看，公司的现金流量状况良好，能够支持公司未来的持续发展。综合以上分析，ST华微在2024年上半年的财务状况整体向好，公司的资产负债结构合理，现金流量健康，为公司的长期发展提供了坚实的财务基础。在考虑股票是否值得持有时，除了财务数据外，还应结合公司的业务发展、市场竞争状况、行业趋势等多方面因素进行综合评估。

业务和市场分析

ST华微电子股份有限公司（以下简称“ST华微”）作为一家集功率半导体器件设计研发、芯片加工、封装测试及产品营销为一体的IDM型国家级高新技术企业，其市场定位主要集中在功率半导体器件领域。2024年上半年，公司通过加强与优质客户的合作，推动了销售收入的增加，尤其是IPM等产品的销售成果显著，这表明公司在功率半导体器件市场的定位清晰，能够抓住市场的需求，实现产品的有效销售。根据公开数据，ST华微在分立器件行业中的被无偿占用款项占营收比率较高，表明其对下游客户的议价能力相对较弱，行业地位处于中下游水平。然而，公司在无偿占用款项总额与营收比率方面表现较好，高于行业均值，显示出对供应商的较强议价能力，行业地位处于中上游。综合来看，ST华微在行业中的地位具有一定的复杂性，既面临下游客户的压力，又在上游供应链中占据有利位置。这种地位的双重性要求公司在未来的发展中，需要进一步优化与上下游的合作关系，提升整体的行业竞争力。

产品和竞争分析

ST华微的主要产品包括半导体分立器件、集成电路、电力电子产品、汽车电子产品、自动化仪表、电子元件和应用软件。其中，半导体分立器件是公司的核心产品，根据2023年度财报数据，该类产品占公司主营收入的95.68%，毛利率为23.61%，显示出公司在半导体分立器件领域的市场地位和盈利能力。ST华微作为国家级高新技术企业，在功率半导体器件领域具有较强的竞争力。公司在终端设计、工艺制造和产品设计方面拥有多项专利，其IGBT薄片工艺、Trench工艺、寿命控制和终端设计技术等在国内领先，达到国际同行业先进水平。公司的主要竞争对手包括国际知名的功率半导体器件制造商，如Infineon、STMicroelectronics等，以及国内同行业的其他企业。根据波特五力模型分析，ST华微在供应商和购买者的讨价还价能力、潜在进入者的威胁、替代品的威胁以及行业内部竞争等方面均展现出较强的竞争力。特别是在新能源汽车、光伏、变频等战略性新兴领域的快速拓展，为公司提供了新的增长点。文章由分析师AI完成，其中部分图片来源企业官网或媒体，若有侵权请联系我们删除。本文不构成个人投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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